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ANBOUND-每日金融-第5049期

來源: 作者: 發布日期:2018-07-26 11:08:00
〖分析專欄〗
【從“高利貸”看中國金融法規的漏洞】
從小到大,一提起高利貸就是那個經典的故事——在“高利貸”的故事人物中,最有名的就要數莎士比亞《威尼斯商人》中猶太放貸人夏洛克。我們從小到大,就讀著這樣的故事長大的,對高利貸沒什么好印象。
可與我們印象相反的是,中國的法律法規從來沒有規定過什么是“高利貸”,但規定了利率超過某種程度的利息收入應當被認定無效。2015年,《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》對民間借貸的利率與利息作出的所謂明確規定,也是借貸雙方約定的利率未超過年利率24%,出借人有權請求借款人按照約定的利率支付利息,但如果借貸雙方約定的利率超過年利率36%,則超過年利率36%部分的利息應當被認定無效,借款人有權請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息。
中國的這個規定幾乎是全世界最高、最寬松的“高利貸”利率,等于是為了“高利貸”以及資本“脫實入虛”創造了條件。
為什么這樣說?
其實古人都比現在的中國金融法規做的要好。古希臘早在公元前800年到公元前600年間,就頒布法律規范利率。古羅馬在公元前443年規定利率不得超過8.3%;公元前88年,將最高利率提高到12%。公元前27年-395年的羅馬帝國時代,利率在大部分情況下都是放貸人與借款人之間協商之后確定,法律并沒有明確限制,表面是不規定了,但實際當時的民間利率一般在4%-12%之間。
英國在1660年頒布了《反高利貸法》并且規定,最高合法利率僅是6%。19世紀,英國雖然將《反高利貸法》廢除了,現在的英國雖然沒有反高利貸法,但銀行利率由于市場化,在供求關系的嚴厲制約下,實際根本很難形成大肆橫行的“高利貸”。
在現代美國,經濟最發達的加利福尼亞州,該州法律規定,除非獲得特殊許可,普通個人和組織不得對借出錢款收取超過每年10%的利息,即便借款人同意支付高于這一比例的利息,貸款方也不得收受。此外,放貸人收取的各項費用,如管理費、手續費等,無論任何名目,都要被計入利息范疇。如果法院認為放貸人故意索要超過法律規定的利息,可以判處放貸人5年以下的監禁。
現在在美國的加利福尼亞,不僅僅是一個利率的規定,而是刑法伺候。
美國其他主要州的情況也類似,紐約州擁有華爾街,是國際金融中心之一,其GDP僅次于加利福尼亞州和德克薩斯州,位列美國各州第三名。紐約州的法律規定,收取超過16%的年息將觸犯民法,而收取超過25%的年息將會觸犯刑法。
同加利福尼亞州一樣,索取高利息的貸款方在紐約州也會面臨監禁或緩刑等處罰。紐約州法院同樣會對借款人支付的款項進行甄別,看款項的實質是否為利息,而不考慮款項的名目。根據一些案例判決,如果一對借貸關系被認定為高利貸,則貸款方可能不僅收不回本金,甚至還需要支付雙倍利息作為賠償。
GDP排名第四的佛羅里達州則規定,年利率超過18%的貸款都屬于高利貸。但是,貸款額度高于50萬美元的,可以在年利率25%以下收取利息,如果年利率超過25%,將對放貸人處60天以下的監禁,并處500美元罰款;如果年利率超過45%,將對放貸人處5年以下的監禁,并處5000美元罰款。
美國一些經濟不太發達的州,對高利貸的界定也相當嚴格,不會因為“要發展經濟”而寬松。例如佛蒙特州的借貸年息不能高于12%,否則會被視為高利貸;在佐治亞州,3000美元以內的借貸年利率不得高于16%,貸款低于25萬美元必須以單利計算利息,不得計算復利,并需在借貸協議上寫明此條款。
最終分析結論(Final Analysis Conclusion):
從上述可以看到,中美兩國對于放貸都有著嚴格的規定,并且社會輿論對于高利貸都是持批判態度,因此一旦面臨高額債務,尋求法律援助是最好也是最安全的辦法。但問題是,在中國,由于金融法規的不完善,實際根本無法這樣做。(ACG)返回目錄
 
〖優選信息〗
【形勢要點:人民幣貶值逼近市場心理關口】
對于人民幣貶值預期,各大專家和機構看法一致,然而對于貶值的速度,德意志銀行認為人民幣2018年內將貶值17%,這也是最為悲觀的機構觀點。德銀聲稱,內地政府意圖冷卻樓市,加上貨幣政策轉向寬松以及美元借貸成本增加,預計資金外流情況會加劇,人民幣難逃貶值命運。該行估計明年人民幣兌美元將跌至7.4,2018年將會貶值17%,到時港元及人民幣會重返“一兌一”的水平。德銀所持理由是中央要冷卻樓市、明年貨幣政策或會轉向寬,以及美元借貸成本上升下,資金外流情況將加劇,從而令人民幣貶值。德銀進一步解釋,由于預期中國下季經濟增長將放緩至6.2%,資金外流的速度或會于未來幾個月加速,“相信聯儲局會收緊貨幣政策、中國要去樓泡,以及明年人民銀行或將放寬貨幣政策,將令資本持續流出。”此外,高盛也警告稱,中國資本外流的速度將大于該行的預期。事實上,早在今年5月,美元走強引發新興市場國家貨幣下跌之際,德銀就通過其“CAP-PPP”模型(德銀自創的貨幣估值體系)判斷稱,人民幣已成為了全球最被高估的貨幣。對于人民幣貶值預測,其他機構的判斷如下:民生證券認為人民幣年底的貶值極限為6.82;首創證券認為人民幣未來三至五年內將觸及7.40;彭博經濟學家陳世淵稱人民幣年底到6.8附近;丹麥銀行則表示人民幣將在一年內貶值到7.1。今日(7月19日),人民幣延續跌勢,離岸人民幣兌美元接連跌破6.74、6.75、6.76、6.77、6.78、6.79、6.80七道關口,刷新一年新低,日內跌約550點。同時,在岸人民幣兌美元跌破6.78關口,日內跌約600點,續創去年7月以來新低。從目前走勢來看,人民幣貶值正在逼近7.0這一市場心理關口。(LHH)返回目錄
【形勢要點:財政部連發通報整飭舉債引發地方政府疑惑】
日前,財政部官網連發四期通報,通報安徽、云南、廣西等地違法違規舉債問責情況。此次對四地違規舉債的通報中,各種違法違規舉債融資擔保方式無一漏網。問題類型包括了以政府購買服務名義違法違規舉債、財政局與城投簽訂回購協議以建設-移交(BT)方式舉債、地方人大政府違法擔保承諾通過信托方式舉債、將公益性資產注入融資平臺通過融資租賃舉債等方式。值得注意的是,此次通報中,地方人大領導也首次被問責,開創先例。地方人大是當地最高權力機關,之前人大違法違規出具有關決議似乎無法處理。但從本次通報起,對地方人大違法違規出具決議舉債的,由上級人大常委會或本級人大全體會議作出決議,撤銷原違法違規決議,對負有主要領導責任的時任地方人大常委會領導給予黨內警告、行政記過等黨規政紀處分。從去年至今,封堵地方政府違法違規融資的文件接連下發,地方感受到財政嚴監管的空前力度。而這一系列的規定,基本都是緊緊圍繞的一個大的目標:嚴控地方政府債務,堅決遏制隱性債務增量,積極穩妥化解存量隱性債務。值得一提的是,此次財政部連發通報,針對的都是過去幾年的地方違規負債行為。讓地方政府疑惑的是:(1)財政部為什么把過去的老賬翻出來?(2)當前地方財政壓力與債務壓力都很大,現在財政部連發整飭令,代表了什么政策動向?從地方的實際情況來看,前期已經有過大力整頓,現在也需要適度安撫,至少在整頓政策出臺的節奏上,不要給市場“錯誤”的信息。(LHH)返回目錄
【形勢要點:央行財政部就財政政策再次隔空辯論】
7月18日,中國人民大學副校長、金融證券研究所所長吳曉求在某財經論壇中發表了主題演講《中國資本市場的內生動力》。吳曉求認為,央行面對內外部環境變化采取降準政策保持市場流動性的充裕,“已經盡力了”。與此同時,今年上半年財政收入增長了10.6%,稅收收入增加了14.4%,而上半年GDP的增長是6.8%。吳曉求稱,“財政收入的增長從財政部門來看當然是好事,但這兩個比例給我帶來了憂慮,我認為如果在這個時候,稅收收入有所下降,讓企業渡過難關,我認為可能會更好。”對此,中國財政科學研究院原院長賈康則于7月19日在《新京報》刊文稱,在中國長達二十年以經濟刺激為主的調控之路上,財政與貨幣兩大部門雖時有內部“摩擦”,但總體而言始終攜手前行,共同服務于宏觀調控之大局。賈康認為央行有反思的必要。他稱,“今年以來,央行有所收緊貨幣的努力人所皆知,但隨即看到市場趨于‘恐慌’、債市違約、股市下行,一些企業叫苦連天。這其中當然有‘潮水退去’后裸游者現出原形的必然一面,但可能也有央行去杠桿的節奏掌握欠佳、銀、證、保三家齊步走所帶來的同頻共振效應,把防風險和中央實質性要求的‘防范系統性風險’畫等號等因素對此難辭其咎,有反思調整的必要。”他認為,財政政策雖然表面上看未在“防風險”、“去杠桿”的一線,實則在背后始終忙于清理地方債、整頓投融資平臺、規范PPP。但現實的問題和壓力是,央行也好,財政也好,上述這些努力往往被以各種方式化解,實際效果還難說樂觀。賈康稱,在這種情形下,簡單地指望財政部門以通過提高赤字率、增發債務的方式來“積極”配合貨幣部門的“去杠桿”,而忽視了最關鍵的結構優化問題和如何強化地方政府和企業主體的預算約束這個“治本”問題,不僅在實際效果上可能是進一步抬升杠桿、于防風險大局背道而馳,而且視角顯然失于偏狹,建設性不足。(RHH)返回目錄
【形勢要點:上半年我國外匯市場供求的基本情況】
今早(7月19日),國務院新聞辦公室就2018年上半年外匯收支數據有關情況舉行發布會。會上介紹稱,2018年上半年,我國跨境資金流動總體穩定,境內外匯市場供求基本平衡。從銀行結售匯數據看,2018年上半年,銀行結匯5.91萬億元人民幣(等值9282億美元),售匯5.82萬億元人民幣(等值9144億美元),結售匯順差880億元人民幣(等值138億美元)。從銀行代客涉外收付款數據看,銀行代客涉外收入10.86萬億元人民幣(等值1.71萬億美元),對外付款10.94萬億元人民幣(等值1.72萬億美元),涉外收付款逆差746億元人民幣(等值121億美元)。售匯率下降,企業外匯融資總體平穩。2018年上半年,衡量購匯意愿的售匯率,也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為64%,較2017年同期下降4個百分點,一、二季度分別為64%和63%,說明企業購匯意愿總體下降,外匯融資情況更趨平穩。2018年6月末,企業海外代付、遠期信用證等進口外幣跨境貿易融資余額較上年末上升126億美元,銀行境內外匯貸款余額與上年末相比保持基本穩定。就經常賬戶而言,2016年和2017年我國經常賬戶順差與GDP之比分別是1.8%和1.3%,部分季度順差占GDP的比例最低曾經到過0.5%。這說明近幾年我國經常賬戶收支已經達到了十分平穩的區間,小幅順差很容易在一定時期轉為小幅逆差,但都屬于基本平衡的范疇。在實踐中,國際上研究認為經常賬戶逆差是否持續超過GDP的5%左右,是一個非常關鍵的早期預警指標。(NHH)返回目錄
【形勢要點:數據顯示我國對外非理性投資得到遏制】
上半年,我國境內投資者共對全球151個國家和地區的3617家境外企業進行了非金融類直接投資,累計實現投資571.8億美元,同比增長18.7%。非理性投資得到有效遏制,上半年房地產業、體育和娛樂業對外投資沒有新增項目。商務部7月18日發布的最新數據顯示,上半年,我國對外投資合作保持平穩健康發展,對外投資總體處于較為活躍的區間。對“一帶一路”沿線國家投資合作穩步推進。上半年,我國企業對“一帶一路”沿線的55個國家有新增投資,合計74億美元,同比增長12%。在24個“一帶一路”沿線國家在建境外經貿合作區82家,新增投資25.9億美元。此外,我國對外投資方式創新顯現。上半年,對外投資出現了綠地投資、收購并購、聯合投資、實物投資、股權置換、返程投資等多種形式。從行業結構看,我國對外投資持續優化,非理性投資得到有效遏制。上半年,對外投資主要流向租賃和商務服務業、制造業、采礦業以及批發和零售業,占比分別為32.6%、15.8%、11.5%和9.5%。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:外資銀行有可能更多參與承銷政府債券】
“當前僅有個別外資銀行擁有銀行間非金融企業債務融資工具B類主承銷商資質。部分日資銀行希望能取得該承銷資格,并開展熊貓債承銷。”7月18日,在上海市政府舉辦的集體采訪活動上,上海銀監局外資法人銀行非現場處處長吳沁表示,外資銀行承銷熊貓債有利于他們發揮境外客戶的資源優勢,吸引更多的境外機構到中國債券市場發行債券。上海銀監局自貿區業務處處長王卓懷也表示,未來在政府債券承銷過程中,外資銀行可能有更多的參與空間。上海銀監局巡視員張光平表示,外資行積極融入本地市場,既符合外資銀行的全球戰略發展要求,又符合中國經濟建設的需求。近年來,上海外資銀行與中資銀行的合作逐步增強,通過發揮各自優勢、打造互惠共贏的局面。僅2017年一年,上海轄內外資法人銀行與中資銀行共計新開展合作項目13項,金額達895億元,涉及銀團貸款、債券承銷與發行、資金托管等多個領域。他介紹稱,截至2018年6月末,上海外資銀行資產總額1.53萬億元,同比增長12.6%,高于上海銀行業整體5.5%的增速。另外,上海外資銀行占上海銀行業總資產的比重為10.2%,自2017年10月以來持續保持占比10%以上,這遠高于在華外資銀行占全國銀行業資產不到2%的占比,體現出外資銀行在上海銀行業中的重要地位,對全國外資銀行也有先行示范作用。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:市場解讀央行最新窗口指導意見】
有消息稱,央行近日窗口指導銀行,將額外給予中期借貸便利(MLF)資金,用于支持貸款投放和信用債投資。對于貸款投放,要求較月初報送貸款額度外的多增部分按1:1給予MLF資金,多增部分為普通貸款,不鼓勵票據和同業借款。對于信用債投資,AA+及以上評級按1:1比例給予MLF,AA+以下評級按1:2給予MLF資金,要求必須為產業類,金融債不符合。據悉,受今年信用收縮、信用事件多發影響,銀行的信用風險偏好已經大大降低。銀行人士普遍反映,一些民企、實體企業評級債銀行原先并不怎么投,資管資金可以投非常好的AA+債券,或者主體AA+、債項AAA的信用債;自營資金基本不投AA+及以下。“如果看評級,信用債要投只敢投AAA評級的,評級在AA+以下的都不敢碰了;如果看企業性質,民企的債不敢投,要投還是以央企國企為主。”這也間接導致了信用資質差一些的企業很難發債,不少債券近期都取消發行。隨著央行貨幣投放模式發生變化,上述政策加強了對銀行的引導作用,銀行可能會適當選擇多投資AA+以下評級信用債。目前銀行間市場利率已經降低,銀行理財產品也降低了幾十個BP,金融體系資金利率降低,有利于緩解融資貴的難題。對市場而言,這一舉措有利于引導資金流入實體經濟,緩解實體企業融資難、融資貴難題。(LWSH)返回目錄
【形勢要點:港深滬對“非同權”股票引入穩定交易期】
日前滬深交易所突然禁止內地資金南下香港,不能買賣首只“同股不同權”的小米股份。有投行界人士指出,由于小米取消發行CDR(中國預托證券),內地監管部門不希望小米股價在炒高之后,再由內地投資者通過滬、深港通“接盤”,因此才倉促決定“關閘”。不過,有市場人士分析,內地有關證券條例仍未容許同股不同權上市供投資者買賣,而港股通須通過滬深交易所渠道執行買賣盤,這會否有違內地《證券法》,仍需要在政策上厘清。因此認為此次“關閘”未必能在短時間內「重新開閘」。不過,港交所行政總裁李小加赴京斡旋僅一天,已經取得初步成果。港交所表示,將與上海、深圳兩地交易所研究,把“非同權”公司納入滬、深港通,并會引入穩定交易期機制。所謂穩定交易期機制,是指非同權公司上市一段時間之后,才讓內地投資者參與買賣。據了解,三家交易所將共同研究相關細則。(BHJ)返回目錄
【形勢要點:區塊鏈技術在中國繼續受到追捧和鼓勵】
7月18日,據QIXIN.COM統計的政府數據信息看,上半年在華企業名稱含“區塊鏈”字樣的數量有所激增。統計顯示,2017年在華企業名中含“區塊鏈”字樣的共555家,而今年1-6月間該數字已達3078家。此外,在過去的12個月匯總,新增16600家在華企業闡明已將區塊鏈技術作為業務的一部分。據悉,此現象似乎與近期西方出現的趨勢有雷同。在某些情形下,企業開始瘋狂找尋從區塊鏈技術中獲利的途徑,最廣泛的一個例子即是紐約軟飲料公司長島冰茶企業,在將企業名更名為長島區塊鏈企業之后,股價大幅跳升。而在之后,長島區塊鏈公司從納斯達克股票交易所上被移除,RIOT區塊鏈也不得不處理一起集體訴訟。據報道,韓國方面也開始對這一現象予以調查,但當局方面選擇不對外公開相關案例以避免市場不穩定。而從SCMP網站調研看,目前在美企業名含區塊鏈主題的共817家,在英共335家,在華逾4000家。而在中國政府對虛擬貨幣保持禁令的狀態下,這一增長的趨勢看起來很另類,但報道稱,當地政府如上海、陜西、河南、廣州、貴陽和杭州等仍鼓勵該技術在金融領域的發展,目前有大約41%的風投初創公司業務涉及區塊鏈技術。此前FINANCE MAGANATES有報道表示,只要區塊鏈的發展能有所控制,中國政府似乎對這一技術持支持態度。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:臺灣退休金敞口壓力明顯】
據臺灣《中時電子報》報道,臺灣政治大學教授黃泓智7月18日引用“年改委員會”數字指出,今年勞保收入就將會低于支出,2017年開始出現2051億元(新臺幣,下同)的缺口,而在沒有引進新財源或改革的情況下,缺口將每年擴大2000~3000億元,到2064年時缺口將達45萬億元。黃泓智表示,應盡快開放勞工退休金自選平臺,及給予個人投資、商業保險稅賦優惠,才能鼓勵勞工自提或自儲退休金。實際上,臺灣人壽7月18日也公布其民眾健康退休認知大調查,發現年紀越大滿意度越低,45~49歲的人對健康活躍度、關系安全感及財務自由度滿意度有80%,50~59歲的滿意度則只有72%,60到69歲剩下59%,70歲以上則只剩47%,且滿意度最低是來自財務自由度。對此,黃泓智表示,公務員退撫基金改革,如果沒有引進新的財源,也只是延后破產的時間,之后20到30年仍是要再次改革。若依舊是延后退休、多繳及少給付的改革方式,則以現在30歲的公務人員來看,依舊是要自行繳費364萬元左右,但若期間每10年改革一次,每次給付打8折,則最后能領回的錢,大約也只有300多萬元。此外,據黃泓智提供的公開數字顯示,10年后勞保基金就會出現2000多億元的缺口,則若不改革,缺口會越來越大。今年20歲左右的年輕人,退休時可能未必要足夠的退休金。事實上,現在臺灣的情況,為中國大陸退休金缺口問題提供了一個很好的案例。大陸現在的人口撫養比為2.8:1,人口老齡化問題嚴重。而且各省養老金狀況差異很大,最好的廣東省人口撫養比為9:1,最差的黑龍江則是1.3:1。而在《中國養老金發展報告2016》中顯示,2015年城鎮職工基本養老保險凈虧空1萬多億人民幣。對此,人社部此前也有過表態,針對這一問題最可能的辦法也是延長退休工齡。(NHH)返回目錄
【市場:國際機構對中國下半年經濟持中性謹慎態度】
近期,中國股市經歷數月深度調整后出現反彈,外資加碼A股的跡象十分明顯。數據顯示,過去一周內,外資通過滬股通和深股通北上凈流入A股分別超過50億元和20億元。值得注意的是,今年二季度開始,外資早已加速入場,4月-6月份凈流入資金量合計超過1000億元。中國經濟已步入今年下半場,對此,萊德和富達國際給出了他們的預測。貝萊德從四大角度分析了中國經濟基本面:1、宏觀數據依然強勁,今年GDP增速可達到政府6.5%左右的目標。值得注意的是,消費者信心和出口數據強勁,足以抵消固定資產投資增速的放緩;2、2017年以來,政府去杠桿和防范金融領域系統性風險背景下,信貸增速有所放緩。雖然去年以來總體杠桿率較為穩定,但真正的金融去杠桿會貫穿未來2-3年;3、近期市場高度關注貿易摩擦和去杠桿對經濟增速的影響。其認為貿易關稅的波及面并不會惡化,同時看到近期中國國內政策基調的調整,有望出現更多的政策調整。因此,下半年經濟基本面將強于當前市場預期;4、預計政策基調將有所放松,包括財政擴張政策將陸續出現,包括基建項目重新上馬、減稅、推出更多環保項目等;支持各類形式的消費,涉及機動車、非必需消費品、境外消費回流等;可持續性地增加信貸投放,包括減少影子銀行、降準、增加地方地方債發行等。但要注意,房地產政策不會放松。而富達國際則對下半年債市持謹慎態度,下半年許多民企的流動性依然趨緊,其預計非系統性風險將會升高。在這背景下,信用債的甄別格外重要。(RHH)返回目錄
【市場:國內2年期國債期貨即將上市交易】
7月18日,中國金融期貨交易所就《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》(修訂征求意見稿)(以下簡稱《管理辦法》)、《中國金融期貨交易所國債期貨合約交割細則》(修訂征求意見稿)(以下簡稱《交割細則》)、《2年期國債期貨合約》(征求意見稿)和《中國金融期貨交易所2年期國債期貨合約交易細則》(征求意見稿)向社會公開征求意見。上述文件明確,2年期國債期貨合約標的為面值200萬元,票面利率為3%的名義中短期國債。可交割國債包括發行期限不高于5年,合約到期月份首日剩余期限為1.5-2.25年的記賬式附息國債。最低交易保證金為合約價值的0.5%,每日最大價格波動限制為0.5%。交易代碼TS。《管理辦法》則對2年期、5年期和10年期國債期貨的申報平倉數量的確定、平倉數量的分配原則進行了修訂,《交割細則》也針對2年期國債期貨做出了修訂。業內人士預計,上述系列文件的發布,預示著中金所2年期國債期貨即將上市交易,進而補齊了國債收益率曲線的短端部分,有利于構建覆蓋短、中、長期的完整的收益率曲線。目前,國債期貨只有5年期和10年期兩個品種,而同為利率衍生品的利率互換品種則主要集中在1年以內,在中端期限上依舊缺乏有效的對沖利率風險工具。(RYZX)返回目錄
【市場:國開行稱棚改貸款的審簽權仍在分行】
不久前,多個傳媒引述消息人士稱,中央欲收緊國內的棚改貸款審批政策,國開行將把有關貸款審批收歸至總行處理,一時間引發市場憂慮,擔心國內棚改貸款的資金將會趨緊,這將使得三四線城市房地產熱潮將因此而降溫。不過,新華社日前就此問題專訪國開行相關部門負責人,該負責人稱,為了防范地方政府過度舉債,避免各地政策把握不一致,因此國開行會把棚改貸款合同的“審查權限”統一到總行進行。不過,貸款合同的審批及簽訂,權限仍在分行,目前沒有任何調整變化,不存在總行上收緊棚改貸款審批的情況。(BHJ)返回目錄
【市場:更多美企高管趁回購機會減持股票】
一些美國企業正斥巨資回購股票。投資者認為,這一現象顯現高級主管對企業充滿信心。然而,首席執行官們自己卻背道而馳。他們正在把自己持有的企業股票變現。特林塔布斯投資研究公司最新調查結果顯示,企業內部人士今年5月和6月分別減持84億美元和92億美元股票,是內部人士在一年時間內出售股票最多的兩大月份。坎伯蘭咨詢公司首席執行官約翰·穆索說:“他們從前門買股票,從后門賣股票。”他說:“這就好比在電視上告訴大家我們喜歡什么股票,再賣出這些股票。”特林塔布斯投資研究公司最新數據顯示,受共和黨推出的減稅政策等因素影響,今年第二季度,企業高管批準4366億美元的股票回購。這一數字刷新2018年第一季度創下的2421億美元紀錄。對股東而言,企業大規模回購股票至少在短期構成利好。對首席執行官們而言,回購是一種獎勵,因為這一群體中的許多人領取的薪酬大比例為股票。事實上,內部人士通常在股票回購啟動后迅速出售股票。美國證券交易委員會委員羅伯特·杰克遜辦公室最近一項分析顯示,2017年至2018年初,企業宣布回購股票后,出售股票的內部人士占比翻了超過一番。杰克遜6月說:“就在企業告訴市場股票價格便宜后,大多數高管認定賣出時機已至。”(RYZX)返回目錄
【形勢要點:全球GDP將因貿易戰減少4300億美元】
國際貨幣基金組織(IMF)當地時間7月18日公布的估算顯示,美國特朗普政府挑起的“貿易戰”在最壞情況下將使全球國內生產總值(GDP)減少0.5%,相當于4300億美元。對美出口中汽車占比較高的日本將受到很大影響,GDP預計將減少0.6%。美國估計將減少0.8%。據日本共同社7月18日報道,IMF指出,美國對進口產品加征制裁性關稅和各個國家及地區對此采取報復措施是“或將導致發達國家和新興市場國家雙方經濟減速的重大風險”。目前對2018年和2019年全球整體經濟增長率的預期均為3.9%,但有可能會大幅下降。IMF的估算設想出現美國對汽車加征25%關稅、各個國家及地區針對美國一系列進口限制采取同等規模的報復措施等情況。企業的設備投資減少也被納入考慮。IMF以汽車在日本對美出口中占29%為由,預測汽車進口限制“對日本的打擊最大”。另外,據IMF估算分析,包括中國在內的亞洲新興市場國家GDP將減少0.7%,中南美減少0.6%,歐元區減少0.3%。(RLEQ)返回目錄
【形勢要點:俄羅斯拋售美國國債開始引發國際市場擔憂】
俄羅斯不再是美國國債的最大持有者之一,原因是隨著國際社會加大對俄羅斯的批評力度,該國已大舉出售其所持的美國國債。根據本周發布的美國官方數據,俄羅斯在5月份出售140億美元美國長期國債意味著,其持有量已從3月底的近1000億美元大幅下降。5月的減持行動標志著俄羅斯連續第二個月拋售美國國債,使其在5月底持有額為149億美元。俄羅斯2017年5月持有美債高達1087億美元,但據此前美國財政部6月發布的報告,俄羅斯正以7年來最快速度拋售美國國債。僅4、5兩個月就拋售將近660億美元美國國債。俄羅斯出售美國國債之際,俄美關系仍然動蕩,美國在4月對莫斯科方面實施了嚴厲的制裁。并首次制裁具有全球重要性的俄羅斯上市公司,如俄羅斯鋁業(RUSAL)。美國對俄制裁引發俄羅斯股市出現一輪拋售,并導致盧布對美元匯率下滑逾10%。對于持有量減少,俄羅斯央行解釋為試圖減小對一種資產類別的過大敞口。但經濟學家們表示,此舉很可能是由對美國制裁政策的擔憂引發的,美國國會目前正在討論幾項法案,這些法案將會帶來甚至更加嚴厲的措施,例如禁止購買俄羅斯主權債務。“我擔心中國和日本的購買將會逐漸減少,”法國興業銀行利率策略師蘇巴德拉·拉賈帕表示,“現在判斷貿易戰對外國購買美國國債情況的影響還為時過早。(RYZX)返回目錄
 
〖調整與修正〗無
〖每日數據〗
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最新股市行情
  日  期 收盤指數 漲跌點數
上證指數 7月19日 2772.55 -14.71(0.53%)↓
深圳成份指數 7月19日 9148.78 -46.46(0.51%)↓
滬深300指數 7月19日 3428.34 -2.98(0.09%)↓
香港恒生指數 7月19日 28007.28 -110.14(0.39%)↓
恒生國企股指數 7月19日 10532.58 -45.88(0.43%)↓
恒生中資企業 7月19日 4203.26 -51.80(1.22%)↓
臺灣指數 7月19日 10835.38 -7.08(0.07%)↓
日經指數 7月19日 22764.68 -29.51(0.13%)↓
上證B股指數 7月19日 286.62 -1.87(0.65%)↓
深成份B股指數 7月19日 5770.08 -46.89(0.81%)↓
英國金融時報指數 7月18日 7664.75 -11.53(0.15%)↓
德國法蘭克福指數 7月18日 12714.82 -51.12(0.4%)↓
法國指數 7月18日 5414.7 -32.73(0.6%)↓
美國道瓊斯指數 7月18日 25199.29 +79.40(0.32%)↑
納斯達克指數 7月18日 7854.44 -0.68(0.01%)↓
標準普爾500 7月18日 2815.62 +6.07(0.22%)↑
 
最新外匯牌價:20187195:30pm
  1美元   1美元   1美元   1美元
人民幣 6.7598 丹麥克郎 6.4179 瑞典克郎 8.8992 臺幣 30.673
日元 112.93 加拿大元 1.3205 歐元 0.8612 澳元 1.3553
港幣 7.8486 新加坡元 1.3703 瑞士法郎 1.0005 英鎊 0.7678
 
  1歐元   1歐元   1歐元   1歐元
人民幣 7.847 丹麥克郎 7.4521 瑞典克郎 10.33 臺幣 34.611
日元 131.12 加拿大元 1.5335 美元 1.161 澳元 1.5736
港幣 9.1112 新加坡元 1.5913 瑞士法郎 1.1619 英鎊 0.8912
 
倫敦國際銀行間拆放利率(LIBOR717
  一個月 二個月 三個月 六個月 一年
美元 2.08175 2.17313 2.34194 2.52313 2.79575
英鎊 0.58425 0.65588 0.75619 0.86125 1.02144
日元 -0.062 -0.047 -0.03533 0.01917 0.12333
瑞士法郎 -0.7762 -0.7422 -0.7232 -0.646 -0.5148
歐元 -0.39657 -0.37014 -0.358 -0.318 -0.23429
LIBOR數據為倫敦時間每日下午200之后提供(國內媒體轉載)
 
香港銀行同業港元拆息(%719
隔夜錢 1個月 3個月 6個月
0.17458 1.87321 2.07429 2.185
HIBOR數據由香港銀行公會于每日早上11時(香港時間)后公布
 
上海銀行間同業拆放利率201871913:00
期限 Shibor(%) 漲跌(BP)
隔夜(O/N) 2.416 10.9↓
 1周(1W) 2.683 1.9↓
 2周(2W) 2.973 1.8↓
 1個月(1M) 3.198 1.6↓
 3個月(3M) 3.561 2.7↓
 6個月(6M) 3.776 1.7↓
 9個月(9M) 3.887 0.8↓
 1年(1Y) 3.962 0.7↓
 
NYMEX原油期貨價格每桶67.213美元(7月18日收盤價)
ICE布倫特原油期貨價格每桶72.23美元(7月18日收盤價)
COMEX金=1218.50美元(7月18日收盤價)
1人民幣=4.5397新臺幣 100人民幣=12.74歐元 100人民幣=14.8美元(2018.7.19)
[外幣100] 美元670.66 英鎊876.95 日元5.9466 港幣85.45 澳元496.25 歐元780.9(中國銀行結算價2018.7.19)

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