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ANBOUND-每日金融-第5048期

來源: 作者: 發布日期:2018-07-26 11:07:00
〖分析專欄〗
【金融政策有進一步放松跡象】
隨著上半年經濟數據公布,中國經濟增速放緩的態勢進一步確立。面對復雜的國內外形勢,如何確定下半年宏觀政策的基調?中央是否放松宏觀政策?相信這是當前市場翹首以盼想知道的變化。近期,央行人士與財政口人士爭論金融政策與財政政策的作用,表面上看是部門政策之爭,實際上也可看成是在經濟下行壓力之下,哪種政策應該首先放松、承擔主要責任的問題。
爭則爭矣,但政策大目標不能含糊。目前有跡象顯示,金融政策有進一步放松的跡象。7月17日上午,中國銀保監會黨委書記、主席郭樹清帶隊赴中國銀行總行,就銀行業貫徹落實黨中央、國務院決策部署,加大民營企業和小微企業融資服務力度情況進行調研督導。中國銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行、中信銀行、華夏銀行、北京銀行、浙江網商銀行、北京農商行等銀行作了發言。
會議指出,融資難和融資貴問題仍然較為突出。對此,銀行業金融機構要重點把握好以下幾個方面:一是必須加快提升民營企業和小微企業融資服務能力,做好包括個體工商戶和農戶在內的普惠金融工作。二是加快建立有效調動基層積極性的激勵機制。三是積極推動降低小微企業融資成本。四是打通信息渠道。加快構建線上線下綜合服務渠道、智能化審批流程、差異化貸后管理等新型服務機制,滿足民營企業和小微企業特色化融資服務需求。五是積極幫扶有發展前景的困難企業,分類施策,堅決摒棄“一刀切”的簡單做法。六是要正確理解、妥善把握監管政策意圖,及時向監管部門報告在執行過程中遇到的困難和問題,在保持國民經濟平穩運行中做好風險處置工作。七是積極對接有關部門和地區出臺的普惠融資服務優惠政策。用好各級政府的風險補償基金。
在此之前的6月24日,央行網站公布,為進一步推進市場化法治化“債轉股”,加大對小微企業的支持力度,中國人民銀行決定,從2018年7月5日起,下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。鼓勵5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行運用定向降準和從市場上募集的資金,按照市場化定價原則實施“債轉股”項目。同時,郵政儲蓄銀行和城市商業銀行、非縣域農商行等中小銀行應將降準資金主要用于小微企業貸款,著力緩解小微企業融資難融資貴問題。
7月17日,央行公布了“2018年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(七期)招投標結果”,傳遞了引導市場利率走低的重要信號。此次央行向商業銀行釋放了1500億的資金,為期3個月,年化中標利率為3.7%。這個利率比此前同類存款有了較大幅度降低。在市場看來,央行傳遞的信號非常明顯,也非常強烈。在目前經濟下行壓力明顯之際,高層要保持流動性“合理寬裕”,那么央行的定向降準和定向“降息”就都“出師有名”。一般預計,7月份,中央政治局將會有一次研究經濟工作的會議,將為全面應對當前局面定調,而在這個會議前夕央行發出引導“降息”的信號,顯得意味深長。
據國內媒體在7月18日的最新信息,多家一級交易商接到通知,央行本月可對一級交易商額外給予MLF(中期借貸便利)資金,用于支持貸款投放和信用債投資。據了解,央行還要求多增部分為普通貸款。對AA+以下的新增信用債投資要求,央行也有適當的放寬,AA信用債成交較以前變得活躍。
最終分析結論(Final Analysis Conclusion):
綜合多種市場信息,以及中國央行的政策操作方向來看,國內金融政策會有進一步放松的跡象。(AHJ)返回目錄
 
〖優選信息〗
【形勢要點:北京高院撤銷證監會天價處罰有示范效應】
北京市高級人民法院((北京高院)7月17日宣判蘇嘉鴻就中國證監會對其所作行政處罰和行政復議決定的上訴案,以事實不清、程序違法為由終審判決,撤銷被訴行政處罰決定和行政復議決定,一并撤銷此前駁回蘇嘉鴻訴訟請求的一審判決。2016年,證監會認定蘇嘉鴻違反證券法、構成內幕交易行為,對其作出罰沒1.3億元的行政處罰。北京高院的宣判意味著,2016年證監會的所有處罰全部撤銷。對于上述案件,北京市法院網發布了《為何這起證券行政處罰被撤銷 北京高院判決詳解內幕交易調查規則與標準》一文,其中提到法院對內幕信息認定、證券行政調查的規則和要求、內幕交易推定的適用條件和標準、違法所得認定標準以及程序合法性正當性等五個方面的問題進行審理。北京高院認定,證監會并未窮盡調查手段調查內幕消息知情人殷衛國,調查證據不足,推定構成內幕交易的基礎事實不清,在此情況下,證監會對蘇嘉鴻證券交易活動構成內幕交易的推定亦不成立。北京高院還指出,本案的行政處罰程序存在未履行全面、客觀、公正調查收集證據職責的問題,而后者既是事實和證據問題,也是程序問題,因而應確認證監會的行政處罰程序違法。在此之前,顧雛軍起訴證監會并于2017年底取得勝訴,可謂是開了個人告贏證監會的先河。此次北京高院撤銷證監會天價罰款,在國內將有示范效應——在監管市場的過程中,證監會并不總是對的。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:港交所暗示中國證監會別打“小算盤”】
小米在香港上市后迅速被納入恒生綜合指數,但在內地發行CDR卻非一帆風順。中國證監會日前拒絕將小米等同股不同權的公司納入港股通,以阻止內地資金南下炒作。港交所行政總裁李小加7月17日承認,兩地監管機構存在分歧,將到北京開會磋商。李小加稱,交易所是商業機構,有“小算盤”是正常的是,但小算盤改不了大方向,促滬深交易所盡快將同股不同權公司納入滬深港股通投資范圍。李小加已于17日趕往北京,參加18日與中證監召開的會議,商討同股不同權公司納入滬深港股通可投資范圍時間表等安排。李小加表示,交易所有小算盤就擺出來,透明的事情就好辦了。一旦透明,就好解決,并指小米納入港股通的事情,沒有說不做,是說暫時不做。他認為,滬深港股通的可投資股份名單,按機制一直是以恒生綜合指數成份股為標的,滬深交易所若要改,也應在上市前改。小米上市經過一個星期交易,滬深交易所卻在上周六才作公布,港交所也是當時才知悉。(BHJ)返回目錄
【形勢要點:銀行參與市場化債轉股活躍】
7月17日,國家發展改革委政研室主任、新聞發言人嚴鵬程在新聞發布會上表示:市場化債轉股工作開局良好,銀行參與的意愿也越來越強。截至今年6月底,市場化債轉股簽約金額達到了17220億元,到位資金3469億元,涉及109家具有發展前景的高負債優質企業。對于降準資金到位情況,嚴鵬程表示:此次人民銀行下調存款準備金率,定向支持市場化債轉股,所釋放的資金將按照不少于1:1的比例撬動社會資金參與。盡管實施機構需要經過一定的內部決策程序,籌集社會資金也需要一定的時間,但這一政策舉措,將有助于提高市場化債轉股對股權性投資資金的吸引力,暢通儲蓄有序轉化為股權性投資的渠道。數據顯示,已簽約的項目中,銀行及所屬實施機構簽約的項目占比超過了80%,資金到位占比也超過了70%。嚴鵬程表示,自市場化債轉股政策推出以來,越來越多的銀行認識到,這一政策不僅有利于化解潛在系統性風險,優化銀行經營環境,而且為銀行拓展業務空間提供了難得的機遇。至于降準的5000億資金如何流向指定的債轉股池子。有債轉股實施機構負責人曾表示,具體可能還需要監管部門出臺細則。不過目前業內普遍認為,實施機構雖為銀行全資子公司,畢竟是獨立法人,降準釋放的資金將會以市場化的方式進入實施機構。(LWSH)返回目錄
【形勢要點:房地產企業融資渠道被進一步收緊】
據財聯社報道,有關部門已進一步收緊內地房企的融資,其中包括限制在香港上市的內地房企,在境內發行熊貓債,近期內地房企申請發熊貓債均未獲批,部分企業更已放棄在境內發行熊貓債的計劃。翻查紀錄,碧桂園今年2月原本打算重啟發行200億元熊貓債的安排,但5月時宣布第二度暫停發債。除了收緊審批熊貓債,監管部門亦通過窗口指導,禁止內地房企的公司債與票據互還。過去內地房企可以用公司債去償還票據,或者以票據償還公司債。目前,公司債是由交易所監管,票據是由銀行間交易商協會監管,由於公司債的期限一般較票據時間為長,因此內地房企可以通過大量短期票據融資來應付即將到期的長期債券壓力,而為防止內地房企以此方式以債還債,有關部門要求日后公司債只能還公司債,票據只能還票據。其實今年以來,在去杠桿的大方向下,內地房企多個融資渠道已被收緊,除了銀行對於信貸評級較低的地產商基本不批借貸之外,5月發改委和財政部聯合發出通知,限制地產商境外發債所得,不能用於地產投資項目或補充運營資金,只能用作歸還存量債務,并要求企業提交資金用途承諾。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:網貸機構可能會實行分級分類式管理】
7月17日下午,市場流傳全國性187條網貸備案驗收細則(下稱“187標準”)或將于7~8月出臺。“187標準”是P2P網絡借貸風險專項整治聯合工作辦公室(下稱“全國整治辦”)指導下制定的關于網貸和P2P的統一細化操作的專項檢查標準,初步涉及187條,主要是利用穿透式監管的辦法,力求對機構全覆蓋,實施監管。并且根據檢查結果,對網貸機構實行分級式管理,逐步擠壓劣質企業的生存空間,引導機構實現風險出清。分級分類的這個工作預計在明年6月底能夠完成。2018年6月以來,P2P行業風險突然再次爆發,多個P2P平臺出現停業、無法提現或高管失聯的情況。數據顯示,6月份以來的40天里,P2P網貸新增問題平臺133家。就在7月16日,成都也出現類似情況,當地一家平臺負責人涉嫌違法犯罪自首,被公安機關采取強制措施。對于當前網貸平臺專項整治的目標是去偽存真,無論是監管還是業界都達成共識,不過網貸平臺是否應當盡快備案,專家則有不同聲音。國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示,眼下網貸平臺的存量風險還未化解完成,增量上又存在不合規風險,如果目前監管給行業備案,等同于給行業背書,而從目前現狀看,行業遠未到規范程度,所以貿然備案是不可取的,不符合當下防風險的主體思路。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:投資回報快愿望正在催生更多的中國獨角獸】
7月18日,胡潤研究院發布2018年第二季度胡潤大中華區獨角獸指數,這是胡潤研究院第三次發布“獨角獸指數”。榜單顯示,中國今年上半年每3.5天一家新獨角獸,總數上升至162家。值得一提的是,今年上半年市場出現了“獨角獸”還是“毒角獸”質疑,并認為“毒角獸”喜歡吃“韭菜”。榜單顯示,中國今年上半年每3.5天一家新獨角獸,總數上升至162家。胡潤百富董事長兼首席調研員胡潤表示:“中國今年上半年每一個星期都有兩家新發現的獨角獸,二季度雖然增速放緩,每4.7天一家,一季度每3天一家,中國創業環境依舊火熱。”2018年新晉獨角獸52家,其中二季度新增19家,完成IPO退出榜單8家,被收購退出榜單2家。拼多多以6倍增長晉升“超級獨角獸”,估值700億。螞蟻金服成全球最大獨角獸,估值比一季度增長6000億,達1萬億。招聘網站獵聘網、二手車網上商城優信、汽車電池生產商寧德時代、健康醫療平臺平安好醫生、在線教育企業樸新教育和互動直播平臺虎牙完成IPO退出榜單。餓了么和摩拜單車被收購退出榜單。胡潤表示,獨角獸企業投資回報快,代表了未來新經濟的發展方向,它們的背后是最優秀的人,很多都非常年輕,擁有高學歷。上榜的一些企業,很有可能迅速成長為全球級的企業,成為下一波“BAT”。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:香港可能很快迎來一批虛擬銀行】
香港很多機構表示有意申請虛擬銀行牌照。香港金管局總裁陳德霖7月17日出席活動時表示,雖然不完全認同得科技得天下,但認同若銀行業界失科技,就會失天下。因此呼吁即使是現時有高市場份額的銀行,亦要努力去擁抱金融科技,改善客戶體驗。陳德霖表示,本地銀行業常被指缺乏科技投資,但他認為更多是內部運作程序出問題,例如有些銀行并不能夠把客戶的所有戶口整合至同一個戶口,以致存款戶口、證券戶口等各自為政,背後并非技術問題,而是內部運作原因。又例如在產品方面,傳統銀行的一些產品不一定是客戶實際所需要的。他表示,過往缺乏競爭的環境下,這些問題未有解決。但現時金管局容許各界申請虛擬銀行牌照,他認為一旦開放競爭,傳統銀行的份額會被蠶食,因此銀行界必須努力研究如何提升客戶體驗。他透露,現時已有50家機構表達對虛擬銀行的興趣,當中包括傳統銀行、非銀行及科技公司,有來自海外的亦有本地的,他表示由於預計申請者眾多,若申請人在8月底遞交申請,才有機會成為第一批虛擬銀行。他又提到,銀行界正研究設立的專業資訊機構,銀行公會將選出一家服務供應商以助籌建該平臺,希望可以透過資訊共享,減輕銀行處理認識你的客戶時的麻煩。(RYZX)返回目錄
【市場:機構認為流動性問題需要央行和財政的密切配合】
近日,國信證券發文稱,央行有控制貨幣總量的職責,但不是所有的貨幣投放渠道,都掌握在央行手中。央行一般通過多種貨幣政策工具向銀行投放基礎貨幣,包括再貸款、MLF、SLF、PSL等,就是央行把基礎貨幣“借”給銀行,這一部分,央行能夠比較精確地控制。此外,還有兩種常見的投放基礎貨幣形式,則很難受央行精確控制。一是外匯占款;二是財政收支。對于后者,當財政產生收入(收稅、罰沒、發行政府債券)時,如果購買國債是銀行,那么央行就把銀行的基礎貨幣劃入到國庫,銀行領到國債。基礎貨幣劃入國庫(央行的政府存款),就視為退出流通,基礎貨幣就少了。也正是由于以上原因,央行研究局局長徐忠近日發文指出,目前要保持流動性“合理充裕”,財政部表現應更積極。事實上,央行在貨幣投放的實操中也會面臨一些不確定性問題:1、央行對銀行信用投放的控制也未必精準。央行能夠通過合意信貸額度、廣義信貸控制等方式,控制銀行的信用投放行為,但不一定非常精準,例如銀行的非標業務等;2、央行即使能夠精準調控,也未必下得了手。比如,假設某些年境外熱錢流入很大,外匯占款很大,投放了100元M2,而央行年初M2目標是新增120元,那么想達到120元,就只能允許銀行信用投放只能20元。這時,雖然M2目標是達到了,但融資量太少了,會導致很多企業融資需求得不到滿足,很多企業會倒閉。所以,貸款不能過度壓低,每年企業的合理融資需求要滿足,因此央行只能找其他辦法去控制M2;3、中國特色“準財政”等因素影響投放結構。地方國企、投融資平臺通過政府舉債吸納了大量的銀行資金,導致在M2總體沒失控下,對民企缺乏支撐,結構失當。因此,調節貨幣這項任務,還真不是央行一家能搞定,需要央行和財政的密切配合,共同實現貨幣總量的合理、結構的合理、以及融資的合理。(RHH)返回目錄
【市場:純債基金受益“避風港效應”】
純債基金在2018年以來揚眉吐氣,這或許是因為A股市場整體不夠景氣,場內資金尋求避風港。“危中尋機”,雖然2018年債券“爆雷”信息不斷,但“踩雷”聲中,債券基金的收益和規模卻悄然上漲起來。但根據華爾街見聞統計,截至7月16日,債券基金的年初以來收益跑贏2017全年。橫向比較,純債基金的平均收益明顯高于混合債基,更大幅優于股基表現。這或是由于今年股票市場的不佳影響所致。2018年初以來,雖然有部分債券基金受到企業債券違約潮的影響,令投資者風聲鶴唳,但大部分債基表現穩健。據不完全統計,截至2017年7月16日,剔除B類C類等、2018年新成立的基金,尚未公布16日凈值的部分定期基金、QDII類型等,931只債券型開放式基金中僅152只收益為負,這與今年收益普遍為負的偏股型基金形成對比。截至2017年7月16日,剔除QDII類型、B類C類等、2018年新成立的基金,債券基金算術平均收益率2.27%。與過去幾年相比,雖然不如2014年、2015年平均收益超10%,但截至目前,比2016年、2017年收益較高。債基整體表現不錯,160只基金漲幅大于4%,9只基金漲幅大于10%。但分化較大,與2017年相比,剔除分級債券基金,2017年債券基金的最低收益為-7.31%,而18年以來,受到債券違約的影響,剔除基金凈值和階段漲幅出現異常波動的基金,已有債券基金下跌了-32.39%。(RYZX)返回目錄
【市場:基金經理削減全球股票配比】
美銀美林最新的月度調查周二(7月17日)顯示,基金經理已將股票配比削減至2016年11月以來最低水平,60%的投資者認為貿易戰對市場構成最大風險。美銀美林的7月調查顯示,全球基金經理將股票配比削減14個百分點,降至凈超配19%,為美國總統特朗普當選以來最低水平。貿易戰被認定是最大的尾部風險,在此同時有19%的受訪者認為尾部風險在于美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)或者是歐洲央行做出錯誤的強硬政策。特朗普在過去一個月已經進一步拉高對美國主要貿易伙伴的抨擊,對中國進口品開征關稅,并揚言將會擴大課稅范圍,在此同時將歐盟貼上“貿易敵手”的標簽。美銀美林稱,這項調查是在7月6-12日之間進行。“本月投資者人氣看空,調查受訪者憂心可能的貿易戰帶來的風險,”美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett稱,“股票配比明顯下降,與此同時增長及獲利預期下滑。”但投資者仍看多美股,超配比重達到9%,為2017年2月以來最高。而歐元區股票配比則降至凈超配12%,為2016年12月以來最低。對英國股票的配置上升至凈低配18%,為逾兩年來最高。“看空新興市場股票”的比率為12%。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:全球可再生能源投資可能繼續下滑】
國際能源署(IEA)周二(7月17日)表示,2017年全球電力相關投資連續第二年超越油氣投資,因電網支出增加,但可再生能源投資歷經多年成長后則是呈現下滑。去年全球能源相關投資總額為1.8萬億(兆)美元,較2016年減少2%。IEA在年度全球能源投資報告中指出,電力行業支出主要是受到電網投資的帶動,因全球電氣化程度提高。許多國家必須擴大投資于升級或興建新的電力網絡,藉以平衡太陽能及風力發電崛起、以及電動車擴增所造成的供需波動。IEA表示,盡管再生能源產量上升,但去年節能和再生能源方面的投資在連年增加之后下降了3%,今年可能進一步下滑。中國已決定削減對新建光伏電廠的補貼,并限制新項目的數量,這就提升了今年這方面投資下降的風險。“再生能源和節能領域的全球投資出現此類下滑令人擔憂,”國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)說道。“這可能威脅到為實現能源安全、氣候和清潔空氣目標所需的清潔能源領域的擴張。我們需要這方面投資迅速增長,但今年投資可能下降,這十分令人失望,”他補充道。與此同時,去年化石燃料投資自2014年以來首次增加,因油氣行業支出能力增強。IEA稱,國有石油企業在整體油氣上游業務投資中所占比例仍接近紀錄高位,預計今年這種趨勢仍將延續。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:意大利銀行服務機構嚴重萎縮】
近日,意大利國家統計部門發布銀行機構統計資料顯示,從2010年開始,截至到2017年年底,受歐債危機影響,意大利國有及商業銀行累計撤并分支機構已達到6289家,企業裁員26249人,造成了383座邊遠城鎮缺少實體銀行服務。據報道,2010年,意大利銀行實體分支機構數量33663家,到2017年,改數量減少到了27374家。而且僅2017年,意大利銀行就關閉了1563家實體銀行服務網點,每天平均有四家銀行實體營業網點關閉。意大利經濟學者表示,如果照2017年銀行實體分支機構的關閉速度發展,15年后,意大利實體銀行服務機構或將不復存在。經濟學者認為,造成意大利實體銀行分支服務機構大幅度縮減,主要來自兩方面的原因,首先是受歐債危機影響,銀行壞賬大幅度增加債臺高筑,造成了銀行危機四伏,被迫降低經營成本壓縮機構;其次是現代金融結算和服務手段的快速發展,使得一些銀行實體分支服務結構,完全失去了存在的意義和價值。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:衍生品交易員成華爾街投行爭搶對象】
市場波動性持續處于高位,使得華爾街大投行股票業務的優異表現得以延續,衍生品交易員也成為華爾街投行爭搶的對象,今年以來已有多例衍生品交易高階人才的流動。繼今年一季度受益于在股票交易業務的出色表現后,華爾街大投行二季度的股票業務表現再度強勁,這也使得它們交出了漂亮的二季度財報。摩根大通股票業務連續第二個季度創紀錄,收入同比增長24%,達到20億美元。花旗集團的股票收入增長19%至8.64億美元。美國銀行二季度股票業務收入也達到13億美元,同比增長了17%。就像第一季度一樣,衍生品交易在今年上半年發揮了關鍵作用,該交易尤其得益于波動性的反彈。波動性回歸使2018年大銀行的股票交易業務回升,這一趨勢的一個縮影就是股票衍生品行業變熱門,該行業向機構投資者出售產品,允許他們對沖其股票頭寸或對特定的股票、行業或指數進行定向投注。而與此同時,特朗普挑動貿易沖突,再加上對二季度意大利和西班牙政治不確定性擔憂的加劇,市場的波動性仍然處于高位。這些都助推了衍生品交易的熱潮得以延續,也引發了針對衍生品人才的爭奪戰。股票衍生品交易員已成為華爾街招聘戰場的焦點。今年以來,副總裁或更高級別的美國股票衍生品人才流動已超過40例。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:美國國債依然是海外投資者避險的首選】
美國財政部美東時間7月17日公布的國際資本流動報告(TIC)顯示,5月中國(內地)所持美國國債規模環比增加12億美元,增至1.1831萬億美元。穩坐美債最大海外持有地區席位。日本持有美債規模5月環比增長176億美元,增至1.0488萬億美元,為連續三個月減持后首度增持。值得一提的是,5月TIC報告表已經沒有顯示俄羅斯的持倉,俄羅斯已不再是美債主要持有者。華爾街見聞注意到,前十大美債海外持有者之中,5月只有中國香港、中國臺灣和盧森堡的持倉分別環比減少了23億美元、33億美元和48億美元,其余持倉均增加。此前被海外視為中國持美債離岸中介的比利時5月持倉排在第12位,當月持倉增加了129億美元。TIC報告顯示,5月美債比美股更受海外投資者青睞。5月海外投資者凈買入美國國債267億美元,4月凈賣出47.8億美元;5月海外投資者凈賣出股票265.8億美元。5月海外投資者凈買入美國企業債49.8億美元,為連續第四個月買入。總體來看,5月海外投資者買入美國資產699億美元,遠低于4月的2331億美元。TD Securities的高級利率策略師Gennadiy Goldberg認為,5月海外投資者增持美債源于全球貿易局勢緊張和意大利政局動蕩導致的避險行動。彭博報道還認為,投資者在利用5月美債跌至低位的機會,以更好的價位重新入市。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:北歐貨幣可能更容易受貿易摩擦沖擊】
據彭博社報道,瑞郎和北歐(斯堪的納維亞半島)貨幣可能是最容易受到中美之間不斷升級的貿易戰沖擊的貨幣之一。這是丹斯克銀行(DANSKE BANK)的最新觀點。該行指出,瑞郎、丹麥克朗和瑞典克朗等貨幣可能是受影響最嚴重的貨幣,因為它們代表著開放的小型經濟體,盡管這些國家有的對中國的直接貿易敞口相對較低。此外,鑒于匈牙利對金屬價格的高度敏感,匈牙利福林在新興市場匯率中也將顯得“特別脆弱”。丹斯克銀行策略師JENS NAERVIG PEDERSEN說,“北歐貨幣容易受到貿易戰爭升級的影響,主要是因為它們是小型的開放經濟體,而丹麥的情況則取決于全球航運活動。此外,瑞郎也容易受到沖擊,因為瑞士是一個小型開放型經濟體,而且對中國經濟的敞口相對較高。”丹斯克銀行預計歐元兌瑞郎未來六個月料將升至1.19,未來12個月則升至1.22。本月早些時候,美國首次宣布對500億美元的中國商品征收25%的關稅,隨后更是揚言將對涉及消費品的2000億美元中國商品征收10%的關稅。丹斯克銀行表示,由于中國預計將采取報復行動,歐元和英鎊可能對貿易緊張局勢顯示出一定的彈性,因為它們的經濟規模更大,也不那么開放。丹斯克分析師寫道,同樣是基于這些原因,日元和美元則屬于“風險敞口最小”的貨幣之一,且與金屬價格的關聯度較低。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:鮑威爾聽證會表示漸進加息是最佳選擇】
美東時間周二(7月17日)上午10點起,鮑威爾首先出席美國參議院金融委員會的聽證,就經濟及貨幣政策發表半年一度的證詞陳述。鮑威爾的本次證詞提到,當前最佳途徑就是保持漸進加息,很難預料當前貿易討論的結果,美國經濟所面臨的風險大致均衡,FOMC意識到加息太快或太慢的風險。他認為,通脹將在一定程度上高于或低于勻稱的通脹目標,適度的工資增長顯示就業市場沒有導致高通脹。利率和金融條件仍有利于經濟增長,美國減稅和聯邦開支政策將支持經濟擴張。他表示,失業率處于低位,預計將進一步下滑,美聯儲縮表順利進行中,海外增長前景依舊穩固,支持了美國出口和制造業。盡管住宅建筑業今年沒有增長,但顯著好于幾年前。彭博社注意到,鮑威爾證詞強調了“美聯儲在移除政策寬松,而不是收緊政策”。這表明,當金融危機后為經濟“續命”的超量寬松政策去除后,當政策利率觸及中性利率時,進一步加息的門檻會比現在更高,這也許是市場至今尚未充分計價今年會加息四次的原因之一。對于貿易政策問題,鮑威爾表示,開放貿易允許各國加速增長,但貿易問題屬于美國國會的工作范疇,美聯儲不會過多評價。他不認為歐盟是美國的敵人,任何與美國存在貿易摩擦的國家都不是敵人。整體而言,保護主義政策造成經濟結果惡化。當前的貿易形勢沒有先例可循,很難預料貿易摩擦的結果。但如果關稅長期偏高,將對美國經濟不利。而在資產價格方面,鮑威爾承認部分資產價格偏高,但不太擔心金融穩定性。(RHH)返回目錄
 
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上證指數 7月18日 2787.26 -10.87(0.39%)↓
深圳成份指數 7月18日 9195.24 -89.92(0.97%)↓
滬深300指數 7月18日 3431.32 -18.05(0.52%)↓
香港恒生指數 7月18日 28117.42 -64.26(0.23%)↓
恒生國企股指數 7月18日 10578.46 -13.26(0.13%)↓
恒生中資企業 7月18日 4255.06 +0.99(0.02%)↑
臺灣指數 7月18日 10842.46 +63.47(0.59%)↑
日經指數 7月18日 22794.19 +96.83(0.43%)↑
上證B股指數 7月18日 288.49 -1.50(0.52%)↓
深成份B股指數 7月18日 5816.97 -0.10(0%)↓
英國金融時報指數 7月17日 7652.75 +26.42(0.35%)↑
德國法蘭克福指數 7月17日 12747.21 +85.67(0.68%)↑
法國指數 7月17日 5445.19 +22.65(0.42%)↑
美國道瓊斯指數 7月17日 25119.89 +55.53(0.22%)↑
納斯達克指數 7月17日 7855.12 +49.40(0.63%)↑
標準普爾500 7月17日 2809.55 +11.12(0.4%)↑
 
最新外匯牌價:20187185:30pm
  1美元   1美元   1美元   1美元
人民幣 6.7127 丹麥克郎 6.4128 瑞典克郎 8.8657 臺幣 30.62
日元 112.98 加拿大元 1.3241 歐元 0.8607 澳元 1.3602
港幣 7.8487 新加坡元 1.3686 瑞士法郎 1.0023 英鎊 0.7644
 
  1歐元   1歐元   1歐元   1歐元
人民幣 7.7971 丹麥克郎 7.4523 瑞典克郎 10.307 臺幣 34.786
日元 131.27 加拿大元 1.5385 美元 1.1616 澳元 1.58
港幣 9.1161 新加坡元 1.5902 瑞士法郎 1.1645 英鎊 0.8878
 
倫敦國際銀行間拆放利率(LIBOR716
  一個月 二個月 三個月 六個月 一年
美元 2.0785 2.1735 2.33263 2.5185 2.78775
英鎊 0.57438 0.65588 0.75306 0.85206 1.01744
日元 -0.067 -0.047 -0.04033 0.01567 0.12
瑞士法郎 -0.7762 -0.7422 -0.7212 -0.646 -0.5148
歐元 -0.396 -0.37043 -0.35786 -0.31786 -0.23571
LIBOR數據為倫敦時間每日下午200之后提供(國內媒體轉載)
 
香港銀行同業港元拆息(%718
隔夜錢 1個月 3個月 6個月
0.22136 1.87929 2.06237 2.18571
HIBOR數據由香港銀行公會于每日早上11時(香港時間)后公布
 
上海銀行間同業拆放利率201871813:00
期限 Shibor(%) 漲跌(BP)
隔夜(O/N) 2.525 6.6↓
1周(1W) 2.702 0.1↓
2周(2W) 2.991 1.6↓
1個月(1M) 3.214 0.11↓
3個月(3M) 3.588 1.3↓
6個月(6M) 3.793 0.7↓
9個月(9M) 3.895 0.6↓
1年(1Y) 3.969 0↑
 
NYMEX原油期貨價格每桶67.443美元(7月17日收盤價)
ICE布倫特原油期貨價格每桶71.28美元(7月17日收盤價)
COMEX金=1222.30美元(7月17日收盤價)
1人民幣=4.5633新臺幣 100人民幣=12.82歐元 100人民幣=14.89美元(2018.7.18)
[外幣100] 美元669.14 英鎊877.27 日元5.9262 港幣85.25 澳元494.19 歐元780.04(中國銀行結算價2018.7.18)
 
 
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