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ANBOUND-每日經濟-第5682期

來源: 作者: 發布日期:2018-06-19 09:31:51


〖分析專欄〗

【中國應如何設定半導體產業“自主可控”目標?】
中興通訊事件對中國政府和市場都是一個震動,在對中國極為重要的半導體產業,由于不掌握核心技術、缺乏核心制造能力,中國完全可能隨時被“卡脖子”甚至“挨打”。這也暴露出一個缺陷:雖然中國在許多新經濟領域的應用端發展得很熱鬧,但由于基礎研究和創新做得很差,結果成了沙灘上建樓,一推就倒。
核心技術和核心產業都是“國之重器”,而且無法靠化緣獲得。因此,中國決策層已下定決心,要發展中國的半導體產業,以突破在核心技術上受制于人的局面。在安邦咨詢(ANBOUND)的研究團隊看來,中國要真正發展出有競爭力的、可持續的、自主可控的半導體產業,需要一系列的條件和資源:一是國家意志,二是資金投入,三是具有國際視野的優秀人才,四是有持續研發實力、經營良好的優秀企業,五是技術學習與創新能力,六是市場拓展與競爭能力,七是國際合作渠道與合作能力,八是半導體產業鏈的構建。客觀分析,中國現在只具備前兩個條件,其他因素都有不同程度的欠缺。
要強調的是,從落后狀態追趕先進,中國首先需要在發展思路上明確:如何定義并實現半導體產業的“自主可控”?這是關系到產業發展目標、產業政策設計和產業投資安排的重要問題。在我們看來,“自主可控”在不同階段有不一樣的解釋,現階段中國的半導體產業由于大部分器件、設備與材料仍需要進口,受人制約。因此,半導體產業的自主可控,并不意味著要擁有全產業鏈。
安邦咨詢的半導體產業顧問莫大康指出,由于半導體產業鏈長,技術要求高,投資大,要實現自主可控必須解決一個“生態鏈”的問題。以美國為例,盡管美國已是世界上最接近擁有半導體全產業鏈的國家,但在光刻機領域美國企業依然缺席,主要的DRAM(動態隨機存取存儲器)生產工廠也不在美國。到目前為止,沒有任何一個單一國家擁有完整的半導體產業供應鏈。半導體產業有高度的專業分工,但在各個子系統卻又具有高度集中的特性。現階段由于中國與美國處于兩個不同的“陣營”,對于中國尋求在半導體產業的獨立發展,美國和西方國家肯定會竭力阻礙。
在上述背景下,中國必須正確理解半導體產業的自主可控,這并不表示一切要由自己解決,哪個環節都可以不求人,這肯定是行不通的。更加客觀的看法是,每個國家的自主可控,它表示一種掌控能力,即有的部分可自己做;有的部分自己有能力做,但是因為在經濟上不合算而不去做;在有的部分需要外協合作。這種產業生態,是經濟全球化下的常態,除了壟斷之外,大家都需要賺錢。
基于這種分析,莫大康認為,中國半導體業的有些目標可能要商榷,如2020年實現芯片國產化率40%,以及到2025年達到70%等,似乎有些不太科學與現實。中國半導體業的主要任務是努力追趕,提升競爭力,縮小差距,爭取在某些領域中開始有話語權。今天的中國可能很難出現如三星、臺積電、英特爾、蘋果等著名企業,但是由于中國擁有全球最大的半導體市場,盡管這個市場屬于全球,但在眾多細分的領域中,中國企業仍可能有機會。而要有這些領域占有一席之地,迫切需要一種追求產品能做到極致的意識與理念。
從國家層面來看,中國半導體業發展需要全方位的提升,并與整體的國力相呼應。但我們要也必須客觀地看到,產業的自主可控肯定是個長期過程,不能操之過急,要循序前進,甚至應該把它看作是一種“激勵機制”。如果中國堅持穩打穩扎,不斷進步,相信在20-30年之后,隨著中國的實力地位日益提升,全球半導體產業的合作共存可能會成為主導模式。那時候,對于半導體產業的“自主可控”一定會有全新不一樣的認識。
最終分析結論(Final Analysis Conclusion):
中國半導體業發展有它的特殊性,要承認現實,但也不可氣餒。在現階段中國半導體業發展尚在向市場化道路上邁進,但只要合理確定目標、科學選擇發展模式,堅持努力前進,少走彎路,離開產業的“自主可控”會越來越接近。(NHJ)返回目錄
 
〖優選信息〗
【形勢要點:惠譽估計中國經濟增速每年降1個百分點】
國際三大評級機構之一的惠譽日前發表報告,預料中國在“去杠桿”的限制下,惠譽估計,中國商業投資增長在2020年將會每年下降5個百分點,以達到2020年穩定企業債務及GDP的目標。因此,中國經濟增長未來數年將逐年減慢1個百分點,使中國的實際GDP增長降至4.5%,較供給側改革的每年增長目標5.5%為低。不過,在短期內,國內機構對中國經濟增長表現出信心。國內媒體預計,中國經濟第二季有望保持6.7%至6.8%水平,代表市場早前的悲觀預期得以修復,但下半年仍然需要警惕經濟面臨下行壓力。還有分析認為,中國PMI各分項指標表現整體向好,連同5月高爐開工率、發電耗煤量等高頻指標的回升,可見企業在農歷新年因素消退、限產禁令解除之后,正“開足馬力”生產。不過小型企業面臨融資困境、房地產投資高位回落,以及出口仍有下行風險,內地下半年政策可能仍要在“加快調整結構與持續擴大內需”的基礎下微調。官方預期,全年經濟增長仍有望達6.6%左右水平,“并無失速之虞”。(BHJ)返回目錄
【形勢要點:中國經濟增長勢頭可能繼續放緩】
4月份CPI同比上漲1.8%,多方預測5月CPI同比漲幅繼續小幅回落。5月份以來隨著各地氣溫持續回升,各地蔬菜供應充分,帶動食用農產品價格持續回落。分品種來看,蔬菜和肉類價格都有不同幅度的下降,特別是豬肉價格累計下降幅度較大。截至2018年5月20日,22個省市平均的生豬價格和豬糧價比繼續下跌,創下2015年以來的新低。交通銀行首席經濟學家連平表示,根據以上分析,預計本月食品價格環比將繼續有所回落,預計下降幅度在3個百分點左右。同期國內非食品價格整體平穩,但5月份國內成品油價迎來年內最大漲幅,預計將導致本月非食品價格與上月相比小幅回升至2.2%。同時,本月翹尾因素為1.34%,比上月回升0.11個百分點。因此,初步判斷5月份CPI同比漲幅可能為1.6%,漲幅相比上月繼續有小幅回落。海通證券首席經濟學家姜超表示,上周豬價、菜價止跌反彈,5月商務部、農業部食品價格環比跌幅分別為2.5%、3.1%,食品價格繼續下跌,將拖累5月CPI繼續回落。預測5月CPI略降至1.6%,6月CPI會有所回升。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則更為樂觀,“預計5月CPI同比增速小幅抬升至1.9%,食品項仍是主要拖累但其環比跌幅有所收窄。”要指出的是,CPI漲幅回落,表面看是個價格指數問題,實際可能顯示出中國經濟增長的勢頭在放緩,活力在降低。如果5月CPI小幅回落,將進一步支撐這個判斷。(RYM)返回目錄
【形勢要點:國內解讀白宮中美磋商聲明的四個信號】
美國時間6月4日,白宮就新一輪中美經貿磋商發表聲明稱:本輪磋商于周末結束,由商務部長羅斯領銜的美方團隊與中方代表團在北京進行了一系列會晤,是正在進行的貿易磋商的一部分。會晤聚焦于通過促進農產品和能源對華出口便利化來滿足中國日益增長的消費需求,削減美國貿易逆差、提振美國經濟增長、增加美國就業。白宮說,美方代表團官員向中方轉達了特朗普總統的明確目標(clear goal),以期實現兩國貿易關系公平化。美方代表團將報告磋商情況,以得到繼續向前推進這一目標的路徑指示。有國內分析人士解讀,對照中方聲明看,白宮這份聲明透露出幾個信號:第一,美方表現出的基本態度跟中方是一致的,都是要推動雙方貿易磋商繼續往前走。第二,與中方聲明一致,白宮方面也表示,這次北京會談的重點仍然在農業和能源領域。第三,美方也注意到了是中國的需求是“日益增長的”(growing consumption needs)。第四,中美貿易戰復雜性、長期性的特點仍未從根本上改變。需要注意的是,即便特朗普再怎么多變,白宮對于貿易“公平”的認識和立場一時半會肯定不會變,這也決定了雙方的磋商必須要從長計議。(LLEQ)返回目錄
【形勢要點:決定“懲罰”中興的美國工業安全局是何機構?】
對于中美第三輪貿易談判結果,美國《紐約時報》的報道是中美再陷僵局。中國官員拒絕在白宮關稅威脅下,承諾購買更多的美國商品。美中雙方僵持不下,使特朗普政府面臨如何應對中國產業政策的問題,也使兩國之間中興通訊這一棘手的問題懸而未決。《紐約時報》稱,羅斯及其團隊來日前到北京談判助長了中國的樂觀情緒,覺得中興通訊的問題可以在不做任何大動作的情況下得到解決。實際上,中國官媒一直把有關中興的決定描述成美國商務部做出的決定,還曾暗示,這只是一個作為貿易談判的其中一個討價還價策略。但是實際作出決定的美國工業安全局(Bureau of Industry and Security,縮寫為BIS)。雖然BIS在法律上屬于商務部,但作為一個執法機構,它擁有相當大的自主權。該局的特工佩戴標志并持槍,幾十年來,該機構在阻止伊拉克和伊朗獲得核武器技術方面一直起著核心作用。從職能設置來看,美國工業安全局是一個許可、監管和執法機構,職責是促進美國的國家安全,外交政策和經濟目標,確保有效的出口控制和遵守條約制度,并持續促進美國戰略技術領導和強大的國防工業基地。美國工業安全局負責管理和實施出口管理條例(EAR),從而調節商品和技術的出口和再出口,以及較不敏感的軍事項目。值得一提的是,美國工業安全局有一個特殊的執行機構和分析師團隊,特別側重于實施出口管制條例。該執行機構在美國主要9個城市和國外6個主要經濟中心設有辦事處。(BHJ)返回目錄
【形勢要點:國內開發區和工業園區的問題亟需重視】
近10年來,全國搞經濟開發區或者工業園區的不在少數,一般幾萬畝、大的幾十上百萬畝、小的也有好幾千畝。這些園區現在怎么樣了?和訊網近日刊發的一篇文章稱,當你走遍全國實地考察后,肯定會是痛心疾首:到處是蒿草叢生、到處是鴉飛不過的“鬼”業園區,真實的閑置率、空置率遠遠超過了你們的預期。文章舉例稱,成都某郊縣一個大鎮大概總計有8-9萬人,該鎮此前已有一個工業園區大概3萬畝,借力2008年地震后的東風又開始搞了一個10萬畝的開發區。快6年了,對外宣稱有170多家企業入駐投產產值60個億。而真實狀況卻是:修了圍墻掛了牌的企業也就96家,真正里面在生產有員工(超過30人的)才17家,實際的產值不太準確,但可以肯定不會超過5個億。好多企業只是領導來檢查或銀行來考察時偶爾象征性地生產熱鬧一會。企業老板的心態就是把假賬做到位、盡量多貸款,大不了破產打包還給銀行和政府。某市下面的一個縣也在2009年搞了個15萬畝的工業園區,去年上報園區產值30多個億而實際有的說3個億、有的說8000萬,加起來不足4個億。但所看到的場景就是到處是雜草和空地、好點的修了圍墻、優秀的建了廠房。文章稱,四川省部分工業園區的問題不少,企業、銀行、地方政府相互綁架,大家都心知肚明,拖、賴、混,熬一天是一天。這種情況在國內是否普遍并不清楚,但肯定不是個案。在國內經濟轉型、產業結構調整的背景下,工業園區的問題值得高度重視。(RYM)返回目錄
【形勢要點:賣手機的CEO不如賣豬肉的CEO?】
2017年,香港上市公司薪酬最高的CEO并不是某位展翅高飛的金融家或房地產大亨,而是一位名叫萬隆的內地企業家。該公司年報顯示,萬洲國際有限公司董事局主席兼首席執行官萬隆2017年獲得的薪資和股票獎勵共計2.91億美元。根據彭博社的數據,這位豬肉老板的薪酬超過一眾大名鼎鼎的美國CEO,其中包括蘋果公司的蒂姆•庫克、特斯拉公司的埃隆•馬斯克和高盛集團的勞埃德•布蘭克費恩。即使放眼全球,萬隆也是薪酬最高的高管之一。萬隆在2017年享受的巨額薪酬待遇,并非僥幸所致。根據該公司提交的文件,2013年至2017年間,他至少獲得了價值7.59億美元的薪資和股票。2017年,他通過多個實體直接和間接持有的該公司股權,從2014年首次公開募股時的約9%增長到了19%左右。萬洲國際目前的市值約為150億美元。有香港會計師事務所資深人士指出,“這真的是一個非常驚人的數字。與其他上市公司相比,它太高了。”萬洲國際投資者關系主管陳鶴祥表示,考慮到萬隆的經營業績,以及他在2013年斥資47億美元成功收購史密斯菲爾德期間展現的領導力,他在2017年獲得的薪酬獎勵可謂受之無愧。數據顯示,萬隆在2017年的薪酬超過排在其后的26位薪酬最高的香港上市公司CEO的總和。(BHJ)返回目錄
【形勢要點:澳大利亞考慮禁止中企向澳供應5G設備】
上周,澳反對黨工黨議員邁克爾·丹比要求自由黨-國家黨聯合政府禁止華為和同為中國電信設備公司的中興通訊供應用于5G網絡的設備。他對議會表示:“華為和中興都必須向各自公司高層的黨委進行匯報。請容我向本屆議會發出響亮的呼聲:澳大利亞5G網絡絕不能賣給這些電信公司。”澳大利亞政府6月4日表示,它將“確定對電信網絡或其他關鍵基礎設施的改變是否對國家安全構成風險,并根據具體情況向業界提供這一建議。”華為澳大利亞分部董事長約翰·洛德(JOHN LORD)警告稱,禁止這家中資公司參與5G移動寬帶設備供應商競標,將對它在當地的業務和在澳市場的競爭力造成“巨大影響”。據報道,今年2月美國安全官員向澳總理馬爾科姆·特恩布爾通報了他們對澳在推出5G時使用華為設備的擔憂。華為隨后向澳大利亞關鍵基礎設施中心做了一次報告,該機構隸屬澳大利亞內政部,負責就該問題向澳政府提出建議。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:過量使用化肥嚴重威脅中國海洋生態】
海洋中存在自然形成的死亡區。但中國海岸線上的死亡區主要是氮等營養物質過剩造成的。而氮主要來自農民施在田間的過量的化肥。中國農民單位土地面積的化肥施用量是世界上最高的,比其他國家高出200多公斤。這個數字是歐洲的兩倍,也是上世紀60年代中國單位土地面積化肥施用量的50倍。中國的化肥使用量占目前全球總量的30%,而其中越來越多的化肥并沒有被作物吸收,而是被沖入排水溝,隨著河流進入海洋。馬里蘭大學張鑫教授近來一項研究估計,中國的氮利用率僅有25%,居世界末位。全球的平均值為42%,美國為68%。此外,半個世紀以來,中國一直在努力提高農業產量,隨之而來的是氮利用率的持續下降。張鑫估計1961年中國的氮利用率為今天的兩倍,大概在60%左右。上世紀80年代以來,中國的水果和蔬菜產量出現大幅增長。這些作物本身的氮吸收率就不高,而目前水果和蔬菜種植占中國氮肥使用量的30%。另一方面,中國從國外,尤其是巴西進口大量大豆作為牲畜飼料,而大豆的氮利用率恰恰非常高。在中國,大量氮元素進入河流的影響十分嚴重,包括5大湖泊在內的三分之一的淡水湖泊都出現了藻華,從山東到珠江,氮元素過剩造成河流中魚類死亡。海洋也難逃一劫。(RYZX)返回目錄
【市場:國內航線的燃油附加費再次恢復征收】
時隔三年,國內航線的燃油附加費再次恢復征收。據第一財經報道,東航、國航、昆明航空等航空公司已率先發布通知,自6月5日(出票日期/旅行日期)起,國內航線燃油附加費征收標準進行調整:1、成人旅客:800公里(含)以下航線每位旅客收取10元燃油附加費,800公里以上航線每位旅客收取10元燃油附加費。2、兒童、按民航局規定享受優惠的革命傷殘軍人和因公致殘的人民警察實行減半收取,即:800公里(含)以下航段每位旅客收取0元,800公里以上航段每位旅客收取0元。3、按成人公布普通票價10%購票的嬰兒旅客:免收燃油附加費。上一次取消國內航線的燃油附加費,還是2015年2月,旅客只需支付機票費用與50元民航發展基金即可出行。此次航空燃油附加費的恢復征收,與國內航油的綜合采購成本上漲有關。燃油成本是航空公司的第一大成本,燃油成本的上漲也對航空公司的業績有著直接影響。南航方面曾透露,歷史來看一般國內燃油附加費能夠覆蓋燃油成本增量的65%-75%左右。公司一季度燃油附加費收入14億,主要是來源于國際航線:其中國際12.4億,地區0.7億,貨運合計1億。有業內人士稱,“目前的燃油附加費征收機制是基于油價高企后對成本的一種補償性的備注,但市場經濟下,價格應該敏感地傳導市場的供需,從這方面看,燃油附加費的征收也應該由供需決定,而不是政策決定。”(LYM)返回目錄
【市場:標普警告貿易戰將導致全球經濟增速下滑1/4】
標普首席經濟學家格倫沃德(Paul Gruenwald)周一(6月4日)預言,如果特朗普的關稅威脅最終演變成為貿易戰,全球經濟增速或下滑1%。格倫沃德接受CNBC采訪時表示,這可能不會引發全球性的衰退,但可以想象,就算是美國不受影響,經濟依然保持適當增長,但歐盟和中國經濟增長的回落也會拖累美國經濟前景,況且貿易戰對一些邊緣國家的溢出效應也會是消極的。根據經合組織OECD的報告,2017年全球經濟增長率為3.7%,預計今年經濟增長為3.8%,2019年為3.9%。幾乎回到2008年金融危機前的增長速度,這已經花費了十年時間,而1%相當于目前經濟增速的1/4。OECD和國際貨幣基金組織IMF此前在發表經濟展望時,在強調樂觀預期的同時強調了貿易戰的潛在風險,全球經濟不確性將大幅增加。根據IMF的報告,2016年的研究表明,關稅威脅和其他壁壘將使所有國家的進口物價上漲了10%,五年后將使全球經濟產出和消費降低約1.75%,在這種情況下,五年后全球貿易規模將萎縮15%。5月31日,特朗普政府宣布,將于6月1日豁免期結束后,對歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁產品分別征收25%和10%的高額關稅,歐加墨三方隨后明確表態將采取反制措施。(RLEQ)返回目錄
【市場:放開售電市場仍要防止無序競爭】
放開售電市場,是降低企業用能成本“組合拳”的招數之一。引入多家售電公司為實體企業提供售電服務,起到了“一石三鳥”的作用。對電力行業而言,多元化的售電主體“鲇魚入市”激發了市場活力;對參與售電企業而言,則能在千億電改紅利中分得一杯羹;對用電企業而言,降低了用電成本,活力更足。電力市場化是大勢所趨。但是,在市場形成初期,價格戰問題也開始出現,有的企業甚至把售電價格壓到成本價以下。事實上,最低價中標問題在許多行業中都被詬病。這種機械追求最低價的指揮棒,在執行過程中往往會誘導“劣幣驅逐良幣”:一些重視質量控制的企業被排擠,而一些惡意競爭、不重視質量和服務的企業卻被選中。如果僅僅只以最低價為中標參考,售電市場也可能會走上惡意競爭的老路。如何破解“唯低價是從”的交易困境?從其他行業實踐來看,可以在參考指標中,降低價格所占權重,增加其他因素權重,比如引入售后服務等作為中標參考因子進行綜合評價,引導企業理性報價。同時,要形成行業成本價格體系,防范惡意低價投標。當前,售電市場還處在成長期,多借鑒和引入相關經驗,提早規避惡性競爭,將有助于電力交易市場穩定長久運行。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:日本2017年度對緬甸投資創新高】
除了中國在緬甸有大量的投資之外,日本也是緬甸的一大外資來源國。近日,據緬甸中文網報道,緬甸計劃與財政部數據顯示,2017-2018財年內,因巨大的經濟相關建筑及鋼鐵生產項目,日本在緬甸的投資額達到了14.8億美元,是2011年緬甸由軍政府改為民選政府以來的最高紀錄。據悉,2017-2018財年內,日本在緬甸的投資額較上財年增加了4倍。日本投資與公司管理部稱,日本已成為繼新加坡、中國和荷蘭之后在緬甸投資額第四高的國家。據了解,日本對緬甸的投資額中,有的是通過新加坡中轉進入,通過中轉國家進入緬甸的日本投資額達到了日本總投資額的三分之二左右。2017-2018財年,日本在緬甸增長的投資額包含了在仰光房地產相關的投資3.33億美元以及日本JFE鋼鐵公司在迪勒瓦經濟特區內與緬甸國企業合資建廠的投資額。歷史數據顯示,日本在緬甸的投資額2012年為2.52億美元;2013年為5500萬美元;2014年為10.2億美元;2015年為5.9億美元;2016年為2.8億美元。(RYM)返回目錄
【形勢要點:西方主流媒體呼吁建立“中等國家聯盟”】
英國《金融時報》專欄作家吉迪恩•拉赫曼日前在題為“中等國家聯合起來”的文章中稱,如今的國際政治看起來越來越像一場焚燒協議、規范和規則的篝火。原本是穩定世界秩序之錨的美國正在抨擊全球貿易體系,并退出了有關氣候變化和伊朗的國際協議。中國作為崛起的大國,正在南海各處建立軍事基地。俄羅斯吞并了屬于其鄰國的克里米亞。在拉赫曼看來,美國和中國都日益傾向于擺脫國際協議的約束,通過施展自己的力量來單方面實現自己的目標。所有這些變化,都給各個中等國家造成了困境。德國、法國、日本和英國不能像大國一樣“秀肌肉”,但他們是國際事務的參與者,在全球范圍內擁有經濟和安全利益。他們需要一個遵守規則的世界,這個共同的問題創造了一個機會,現在是想要支持基于規則的全球秩序的中等國家組建非正式聯盟的時候了。它們雖然不能確保世界貿易組織(WTO)的存活,也未必能維護國際人權法或全球環境標準。但聯合起來,這些國家有可能共同維護一個基于規則和權利、而非力量和強權的世界。拉赫曼建議,日本、德國、英國、法國、加拿大和澳大利亞可以先小規模嘗試建立一個六國集團,這些富有的民主國家可能會有相似的利益和價值觀。它們也都是大的貿易國,都有真正的軍事能力。此外,這些國家還在多個方面有共同利益——既包括貿易和投資,也包括維護國際人權標準。幾十年來,這六個中等國家圍繞兩大支柱組織了它們在國際上的站位:與美國的緊密關系以及某個強大區域集團——歐盟(EU)、亞太經濟合作組織(APEC)或《北美自由貿易協定》——的成員國身份。在美國領導層日益反復無常的情況下,中等國家應該更多地在貿易、氣候變化、軍備控制以及中東和亞洲的和平努力等全球重大問題上協調立場和展開游說。視美國的事態發展,這種協調可以被看作是維持當前國際秩序、直到美國恢復正常,也可以是開始搭建另一套捍衛自由價值觀的架構。拉赫曼認為,中國在氣候和貿易問題上采取了更接近于中等國家共識的立場,但中國不是民主國家,而且積極在海外推廣其威權主義價值觀。要指出的是,拉赫曼建議的“中等國家聯盟”,與安邦咨詢(ANBOUND)此前提出的“1+3”世界格局有共同的背景,二者都看到了當今天世界的結構變局并試圖做出調整。只不過安邦建議中國主動調整去構建“1+3”,而拉赫曼建議的是從G7中剝離出的“G6”。(LHJ)返回目錄
【形勢要點:貿易戰是推動國際油價下行的重要力量】
當市場聚焦在OPEC增產可能和美國油產創新高時,分析指出,油價的真正下行風險在需求端,美國挑起的貿易戰及全球主要國家反擊,將干擾貿易、影響經濟、抑制原油需求。美國與全球主要國家的“多線貿易戰”有愈演愈烈、“全面開花”之勢。上周二(5月29日),特朗普政府威脅稱,要在6月15日前公布依據“301調查”對中國總值500億美元商品征收25%關稅的清單;上周四,美國宣布對主要貿易伙伴加拿大、墨西哥和歐盟征收25%的鋼鐵關稅和10%的鋁關稅,引發三方誓言報復。最新分析顯示,貿易戰的負面影響,也可能直接反映在油價中。美油WTI 7月期貨周一收跌1.06美元或1.6%,報收64.75美元/桶,創4月9日以來的八周收盤新低,此前兩周,WTI油價分別累跌了5%和3%。國際布倫特原油收跌1.5美元或2%,報75.29美元/桶,上周與WTI的價差接近11美元,創2015年2月以來最闊。行業知名垂直媒體Oilprice.com指出,油價的真正下行風險還是需求端。特朗普政府激進保護主義政策挑起的貿易戰,以及全球主要國家的反擊,將干擾貿易、影響經濟,進而抑制原油需求。美銀美林最新研報給出了一個悲觀的場景,新興市場經濟放緩的可能性乍現,同時正值OPEC和俄羅斯帶頭增產,兩者結合可能最終令油價跌至60美元/桶。這種熊市情景還沒有算上美國多方貿易戰對發達國家經濟的拖累。(RYZX)返回目錄
【形勢要點:墨西哥正式宣布對美國產品的征稅清單】
美國商務部長羅斯此前宣布,美國將從當地時間6月1日零點起,對歐盟、加拿大、墨西哥的鋼鐵和鋁制品分別征收25%和10%的懲罰性關稅。隨后不久,墨西哥就表示,將對美國鋼鐵、豬肉、蘋果、葡萄和藍莓等一系列產品征收報復性關稅。最新信息顯示,北京時間周二(6月5日)晚間,墨西哥正式宣布對美國進口關稅清單,開始了反擊。其中鋼鐵產品關稅為15-25%,對豬后腿肉和豬肩胛肉征稅20%,對美國乳酪征稅20-25%,對蘋果和土豆征稅20%。墨西哥是美國第三大貿易伙伴,僅次于加拿大和中國。2017年,墨西哥自美進口豬肉14.7億美元,在美國出口的豬肉中占比23.7%,其中豬腿肉和肩胛肉進口量約10.7億美元。(LYM)返回目錄
【形勢要點:默克爾提議探索更為緊密的歐盟內部關系】
去年9月,法國總統馬克龍曾提議建立共同預算、共同防務,加強德法關系,將歐元區建設為能與美國等大國抗衡的經濟力量。而就在近期政局混亂的意大利終于打破組閣僵局之后,德國總理默克爾在接受《星期日法蘭克福匯報》采訪時,“隔空”回應馬克龍。她闡述了改革和加固歐盟架構的方案,其中包括整合歐元區各國的國防力量并成立共同的投資基金。在默克爾的提議中,該共同投資基金年度預算規模不超過500億歐元,旨在增強歐元區的科技實力。這一數字遠較馬克龍此前的設想為低,當時馬克龍提議的財政預算工具規模高達2000億歐元。與此同時,默克爾還支持將擁有5000億歐元放貸額度的救援基金——歐洲穩定機制(ESM)轉變成歐盟版國際貨幣基金組織(EMF),在有條件的情況下為成員國提供5年的短期貸款。而在難民政策方面,默克爾認為歐盟應該制定共同的難民庇護標準,同時進行邊境管制。在默克爾看來,此前意大利政壇出現動蕩就是由于歐盟目前的庇護程序存在缺陷。上周,意大利聯盟黨領袖Salvini出任副總理兼內政部長后,當即承諾將驅逐數十萬非法難民。對此,默克爾呼吁建立一種“靈活機制”,所有成員國可以為難民危機做出相應貢獻。更高的靈活性可以克服部分國家拒絕接收難民的問題。實際上,與馬克龍的提議相比,默克爾所提出的一系列改革并沒有那么雄心勃勃。但她認為,對歐盟的制度改革能夠確保世界認真對待這一區域的發聲。《華爾街日報》也援引歐洲委員會一名官員稱,這次采訪表明“默克爾決心在未來幾個月內以一種滿懷抱負、負責的方式重塑歐洲”。(RHH)返回目錄
 
〖調整與修正〗無
〖每日數據〗
COMEX金=1296.4美元(6月4日收盤價)
NYMEX原油期貨價格每桶64.833美元(6月4日收盤價)
ICE布倫特原油期貨價格每桶74.82美元(6月4日收盤價)
[外幣100] 美元641.57 英鎊854.25 日元5.8368 港幣81.76 澳元490.86 歐元750.58
1人民幣= 4.6512新臺幣
[1美元兌各國貨幣] 英鎊0.7479 歐元0.8548 澳元1.3115 瑞郎0.9865 日元109.774 加元1.2949 港幣7.8458
[主要股市指數] 深指/滬指10385.61/3114.21,滬深300指數3845.32(6.5),恒指31093.45(6.5),道指24813.69(6.4),納斯達克7606.46(6.4),標普500指數2746.87(6.4),日經22539.54(6.5),臺灣加權11100.11(6.5),德國12868.27(6.4),法國5497.98(6.4)
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